Денежные средства обслуживают текущую, финансовую и инвестиционную деятельность предприятия. Для управления денежными средствами необходимо ввести понятие финансового цикла, который представляет собой цикл обращения денежной наличности или время, в течение которого средства отвлечены из оборота.

Под операционным циклом понимают время, в течение которого финансовые ресурсы омертвлены в запасах и дебиторской задолженности.

Сокращение операционного и финансового циклов — положительная тенденция при управлении оборотными средствами.

В качестве рекомендаций по управлению денежными средствами модель Баумоля предлагает следующее: если расходы по конвертированию велики, то следует иметь относительно большой целевой остаток на счете; если процент по упущенной выгоде значителен, то следует держать на счете относительно небольшой остаток.

Модель Миллера — Орра. Остаток денежных средств изменяется случайным образом и невозможно предсказать ежедневный отток и приток средств. Управление стохастическим процессом движения денежных средств подчиняется следующей логике: вложение денежных средств, если на счете образовался запас, превышающий рассчитанный верхний предел, и пополнение запаса, если остаток достиг нижнего уровня.

Модель Стоуна. В отличие от предыдущей модели Миллера—Орра этот метод направлен на управление целевым остатком, а не на определение его размера. Верхний и нижний пределы подлежат уточнению в зависимости от информации о денежных потоках, ожидаемых в ближайшие дни. После достижения максимума финансовый менеджер делает прогноз потребности в денежных средствах на несколько дней вперед. Если потребности возрастут, то конвертирования в ценные бумаги не произойдет. Если потребности сократятся в ближайшем будущем, то избыток средств будет вложен уже сегодня. Модель позволяет учесть сезонные колебания и фактор неритмичности производства.

Оцените статью: